苏州市新广益电子股份有限公司(以下简称“新广益”)创业板IPO将于9月19日上会迎考。公司创业板IPO于2023年6月29日获得受理配资炒股平台有哪些，当年7月25日进入问询阶段。本次冲击上市，新广益拟募集资金约6.38亿元，拟投资于功能性材料项目。

公开资料显示，新广益是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料。同时公司还生产、研发并开展电子产品组件材料、改性材料、光学胶膜、新能源锂电材料、光伏胶膜等新兴业务。

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业绩增长的背后却是“降价

换量”，可持续性存疑

业绩方面，2022年-2024年(以下简称“报告期”)，新广益营业收入分别为45,526.27万元、51,614.17万元、65,717.19万元，净利润分别为8,151.34万元、8,328.25万元、11,570.19万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8,005.18万元、8,346.03万元、11,265.27万元。

报告期内，新广益业绩呈现增长的趋势，不过需要引起注意的是，公司产品的销售单价却呈现逐年下降的趋势。报告期内，公司主营业务收入主要来自抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜这两大产品的销售收入

报告期各期，抗溢胶特种膜的平均销售单价分别为5.63元/平方米、5.36元/平方米和5.06元/平方米；强耐受性特种膜的平均销售单价分别为3.50元/平方米、3.31元/平方米和3.06元/平方米，公司两大核心产品抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜的平均销售单价均逐年下降。这也就是说，报告期内，新广益业绩的增长很有可能是通过降价来换取销量。

在业绩增长的背后，公司的应收账款余额也呈现快速增长的趋势。报告期各期末，新广益应收账款账面价值分别为16,029.71万元、21,615.67万元和28,164.29万元。受此影响，公司的现金流也呈现下降的趋势。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为10,624.15万元、5,977.44万元和6,510.63万元。公司经营活动产生的现金流量净额在2023年和2024年已经远低于当期净利润了。

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研发费用显著低于同行业，研发

人员学历普遍偏低，研发总监仅

大专学历

由于新广益此次IPO申报的是创业板，其是否符合“三创四新”的定位自然也备受市场关注。

报告期内，新广益研发费用分别为2,232.85万元、2,762.37万元和3,104.30万元，占当期营业收入比例为4.90%、5.35%和4.72%。不过相较于同行业可比公司来说，公司的研发投入似乎并不高，相反还比较低。报告期内，新广益同行业可比公司方邦股份的研发费用率分别为19.46%、16.10%和17.97%，同行业可比公司斯迪克的研发费用率分别为6.77%、10.02%和8.93%，新广益研发费用率显著低于同行业可比公司。

对于研发费用率低于同行业公司的主要原因，新广益将原因归结于“他们上市了”，公司上市取得融资后在研发经费投入方面有更充裕的资金来源，而新广益研发投入主要依赖历史经营所得，研发投入能力相对有限；另一方面在于同行业公司上市后主营业务线较广或大量投入新领域产品研发，大幅扩张研发团队，而新广益主营产品线集中，研发团队相对精简。

不过在低研发投入的背后，其研发团队的实力也是令人堪忧。

截至2024年12月31日，报告期各期末，公司拥有研发人员36人、37人和50人，2024年公司研发人员增加不少，而增加的13人中，1人为研究上学历，4人为本科学历，1人为大专学历，7人为大专以下学历，而截止2024年12月31日，公司研发人员大专及大专以下学历的人员为37人，占研发人员总数的比例为74.00%。

除此之外，新广益共有4名核心技术人员，分别为董事长夏超华大专学历，总经理李永胜本科学历，研发总监周青兵大专学历，研发工程师高曦博士学历。

虽然2024年公司研发人员增加不少，但增加大多数人为大专及以下学历，另外公司研发人员的学历也是普遍偏低，而且公司研发总监也仅只有大专学历。

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董秘入职便低价获取股权激励，价值不菲

此次IPO闯关中，新广益董事会秘书也是大有来头。招股书披露，谢小华：男，1975年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，具有深圳证券交易所董事会秘书、独立董事资格。1996年7月至2012年5月，历任广州白云电器设备股份有限公司副总经理；2012年5月至2014年4月，任广州华炜科技股份有限公司副总经理兼董事会秘书；2014年5月至2022年6月，任一品红副总经理、董事会秘书；2019年6月至今，任广州大学经济与统计学院会计学专业硕士研究生指导教师；2022年10月至今，任公司董事会秘书、副总经理。

从谢小华的简历中可以发现，谢小华曾在多家上市公司担任副总兼董秘，频繁跳槽。而就在谢小华入职新广益当月，谢小华就获得了一笔不少的股权激励。

2022年10月15日，新广益召开2022年度第五次临时股东大会并作出决议，同意公司股份总数由9,115万股增加至9,179万股，新股东谢小华以货币出资320万元认购64万股股份，认购价格为5元/股。

2022年12月12日，新广益召开2022年度第六次股东大会并作出决议，同意公司股份总数由9,179万股增加至11,014.80万股，比亚迪等10名股东以10.8944元/股的价格认购公司1,835.80万股股份。

可以看出，相较于同期新广益增资的价格10.8944元/股的价格，谢小华增资价格溢价超50%。而按照本次募集资金来看，新广益上市后，公司的市值将不会低于25.52亿元配资炒股平台有哪些，而新广益上市后，谢小华将持有公司0.44%的股份，对应估值将不会低于1,122.88万元。

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